2025 年 2 月 21 日波士顿科学（纽约证券交易所代码：BSX）宣布，其全资金融子公司 American Medical Systems Europe B.V.（“AMS Europe”），已对总额15亿欧元（约合人民币113.77亿）的票据（一种发债方式）进行发行定价。此次发行获得的资金连同公司手头现金将用于偿债、运营资金以及未来潜在的收购。
截至2月21日，波士顿科学最新股价为104.49美元/股，总市值为1.54千亿美元，处于上市以来的高点。

01. 发债百亿，PFA业绩暴涨172%
此次发行的票据公分为两笔，一笔本金总额为 8.5亿欧元、利率为 3.000%，于2031 年到期；另一笔本金总额6.5亿欧元、利率 3.250%于2034 年到期。票据将由公司提供全额和无条件的担保。
此次发行预计将于 2025 年 2 月 26 日结束，但须符合惯例成交条件。公司打算将此次发行的净收益连同手头现金一起用于偿还 AMS Europe 于 2025 年 3 月 8 日到期的 0.750% 优先票据，并支付与此类票据相关的应计和未付利息，以及用于一般公司用途，其中可能包括短期投资等。减少短期债务、为营运资金和潜在的未来收购提供资金。
此次票据发行前不久，波士顿科学公布了2024年四季度及全年业绩。据公司董事长兼首席执行官马鸿明（Mike Mahoney）介绍：“2024 年是波士顿科学历史上最好的年份之一，这得益于我们的创新产品组合、FARAPULSE™ 脉冲场消融系统的推出以及跨业务和地区的重大临床成就和商业卓越表现。”
2024 年全年，公司净销售额为 167.47 亿美元，基于财务报告的净销售额增长 17.6%，运营增长 18.5%，有机增长 16.4%。公司报告称，归属于波士顿科学普通股股东的 GAAP 净收入为 18.53 亿美元或每股 1.25 美元，而去年同期为 15.70 亿美元或每股 1.07 美元，全年调整后3 股收益为 2.51 美元，而一年前为 2.05 美元。
2024年第四季度，公司报告的净销售额为45.61亿美元。与上年同期相比，公司基于财务报告的销售额增长22.4%，高于公司预测区间16.5%-18.5%；运营销售额增长23.1%；有机净销售额增长19.5%，高于公司预测区间14%-16%。
Mahoney 在财报电话会议上称 Farapulse脉冲电场消融系统实现了“巨大”增长，并指出在一年内 Farapulse 实现了超过 10 亿美元的全球销售额。
以此为增长引擎，2024年第四季度其电生理业务创造了高达172%的同比增速。
据Mahoney在今年的摩根大通医疗健康大会上介绍，2024年，全球约20%的房颤病例，采用了PFA治疗。公司预计，到2026年这一比例将跃升至60%。
除了美国市场外，波士顿科学计划未来在中国和日本加大推广力度。并预计，该业务在至少三年内将保持20%左右高速增长。

02. 短期内达成两笔十亿美元级别收购，11.8亿美元拿下全球唯一TCAR微创平台
2024年9月，波士顿科学完成了对Silk Road Medical约11.8亿美元的收购，扩大其在血管医疗领域的产品和服务。据介绍，Silk Road的产品是唯一可用于经颈动脉血运重建术（TCAR）的微创手术的商业化设备，用于治疗颈动脉疾病患者。
该平台能够在患者需要支架清除斑块阻塞的血管时，暂时逆转血流方向，从而将潜在的危险血块导向远离大脑的方向，降低中风风险。
TCAR系统平台的核心技术——ENROUTE®经颈动脉神经保护系统已于2015年获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准，是目前为止唯一可用于TCAR的微创手术的商业化设备。
手术过程中，医生通过在颈部做小切口，插入一个管状鞘，并连接到ENROUTE神经保护系统来暂时逆转血流，防止斑块脱落。而后，医生会在阻塞部位放置一个支架，以稳定斑块，实现长期的中风预防。

37亿美元，布局骶神经调节
2024年11月波士顿科学宣布完成对骶神经刺激疗法的制造商 Axonics 公司37 亿美元的收购。
Axonics以其神经调节系统而闻名，该公司一直被视为美敦力强有力的竞争者。目前全球骶神经调节市场的渗透率明显不足。美敦力目前在该领域占据主导地位，Axonics占有27%的市场份额。
公司研发了世界上第一个可充电的骶神经调节系统，用于治疗膀胱和肠道功能障碍，使患者无需药物即可控制症状，是全球首家克服了植入式电极刺激设备微型化难题的公司。Axonics公司于2021年上市的第三代可充电设备Axonics R15™仅需1个月充电一次，每次充电约一个小时，大约15年更换一次，是对该领域现有产品技术的重大改进。
膀胱过度活动症（OAB）和大便失禁对生活质量、心理健康、睡眠、生产力和社交活动产生重大影响。而SNM疗法是一种微创手术，用于治疗OAB和大便失禁。它的工作原理是向骶神经传递温和的电脉冲，以恢复大脑和膀胱之间的通信。

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