近日，亚太药业发布《关于合资公司清算注销进展公告》，其于2019年投资约3584万元合资建立的一家Biotech已完成注销手续。

亚太药业主营医药制造业务、CRO服务业务，覆盖化学药品制剂、化学原料药、药品研发等板块，主要产品包括罗红霉素胶囊、头孢氨苄胶囊、阿奇霉素分散片、注射用阿奇霉素等。

其此次注销清算的Biotech业务领域是亚太药业当时首次接触的新赛道——工业大麻。

据悉，按照大麻中所含四氢大麻酚（THC）质量浓度的不同，大麻可分为工业大麻、中间型大麻和娱乐大麻。工业大麻指THC含量低于0.3%的大麻，不显示精神活性，纤维含量高，可应用于纺织、造纸、医药、日化、生物能源、功能保健食品等领域。

对医药企业而言，大麻中分离出的大麻二酚（CBD）在癫痫、阿尔茨海默症、抑郁症、帕金森氏病等的治疗药物开发中存在较大潜力。

当时，国内允许工业大麻种植的省份仅有云南和黑龙江，而加拿大等地大麻已全面合法化，亚太药业选择了与海外企业合作。

2019年5月，亚太药业与加拿大企业Benchmark Botanics Inc.（以下简称BBT）、Rippington Investment Inc.（以下简称RI）合资1400万加元（折合人民币约7168万元）设立YATAI & BBT Biotech Ltd（以下简称合资公司）。

合资公司注册资本1400万加元，由亚太药业、RI分别以现金出资700万加元（折合人民币约3584万元）、350万加元；BBT以其全资子公司拥有的由加拿大卫生部颁发的大麻种植、萃取、销售牌照，为公司的种植场地申请牌照为对价出资350万加元。

亚太药业期望通过该合资公司进入工业大麻领域，尽早进行战略布局，着力开拓欧美工业大麻CBD市场，抓住工业大麻在医药领域发展和应用的先机，提高未来发展的核心竞争力。

但事与愿违。在最初的投资公告中，亚太药业明确提及若新设立的合资公司无法获得相关许可，则后续经营存在一定的不确定性。这正是该合资公司此次注销清算的核心原因——未获得当地政府的大麻种植、萃取、销售许可，项目长期处于停滞状态。

目前，合资公司注销清算后分配给亚太药业的剩余财产分配款1411.1万元已完成入账。

2019年5月投资建立新公司前，亚太药业营收保持着两位数的增长态势——2018年实现营业收入13.1亿元，较上年同期增长20.94%；2019年第一季度实现营收3.66亿元，同比增长14.71%。

然而，其同期归母净利润面临停滞甚至下降——2018年归母净利润2.08亿元，同比增长2.79%；2019年第一季度归母净利润约0.57亿元，同比下降13.21%。

为寻求新增长点，亚太药业将目光转向了其从未涉及的工业大麻赛道。

受海外工业大麻合法化等因素影响，工业大麻在2019年初成为A股热门板块。亚太药业入局前，同花顺工业大麻概念板块上市企业数量在两个月内翻了4.5倍，从11家涨至50家。

放眼全球，有一些医药企业通过工业大麻和CBD相关业务实现了业绩增长。例如以色列的Innocan Pharma，今年第一季度营收达到了680万美元，同比增长334%，主要推动力就是其子公司在CBD领域的快速发展。

但在国内，由于CBD政策严格、市场需求尚不明朗，不少企业已缩减或停止工业大麻相关业务。

2019年3月，寿仙谷发布公告拟出资1200万、持股60%，与顺灏股份共同子公司开展工业大麻种植及下游产品的研发及市场销售业务；2020年4月，寿仙谷宣布旗下子公司未取得工业大麻种植许可，决定注销该子公司，不再布局工业大麻项目。

2019年4月，尔康制药与素麻生物等签订合作意向，拟成立工业大麻药用研究中心；2020年6月合作意向宣布终止。

2019年4月，华仁药业公告与素麻生物等共同出资设立合资公司，合作在云南建设工业大麻绿色工厂，打造中国第一家工业大麻温室大棚种植基地；2020年7月，华仁药业宣布受国内外经济形势、市场环境变化等影响，决定终止工业大麻项目。

2019年4月，紫鑫药业设立全资子公司加码工业大麻业务；历时一年左右，其成功从荷兰引进工业大麻种子，计划在黑龙江进行育种；但直到其2023年退市前的最后一份年报中，紫鑫药业仍表示“荷兰子公司的相关技术能否引入国内尚存在不确定性”。

2019年5月，翰宇药业与大理经济技术开发区签署《战略合作协议》，计划在大理建设工业大麻种植及深加工基地，布局工业大麻全产业链；3年后，其子公司才取得工业大麻加工许可证。

还有一些仍在继续展开相关业务的企业，如莱茵生物、顺灏股份等也主要以海外市场为目标。

2019年，不少医药企业“蹭”上工业大麻热度后都在短期内实现了股价提升，但资本市场热度散去后，多数项目冷却，股价也逐渐回落。不论医药企业还是投资者，面对大热赛道或许都需要多一份谨慎。

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