Illumina 已决定驳回针对其收购液体活检公司 Grail 的美国和欧洲反垄断诉讼的进一步上诉。 Illumina 预计将在 2024 年第二季度末确定剥离条款。

作者：弗兰克·文卢安
Illumina 已经结束了在法庭上为保留癌症检测公司 Grail 而进行的斗争。

这家基因测序巨头此前曾承诺，如果 Grail 未能赢得美国或欧洲对收购提出质疑的反垄断案件的上诉，则将剥离 Grail。 美国上诉法院周五对联邦贸易委员会的案件做出了裁决，但裁决结果微乎其微，Illumina 几乎没有取得明显的胜利。 在审查了该决定后，Illumina 周日表示，它已决定不再提起进一步的诉讼。 该公司将剥离 Grail。

计划中的剥离是 Illumina 内部开始的旅程的最新一步。 Grail 最初是圣地亚哥公司内部的研究项目。 Grail 于 2017 年分拆出来，自行筹集资金并致力于开发其多癌早期检测技术。 该测试通过所谓的液体活检，从少量血液样本中筛查多种类型的癌症。 Illumina 保留了 Grail 的少量股权。

2020 年，Illumina 宣布斥资 71 亿美元重新收购 Grail，该公司即将将其名为 Galleri 的测试商业化。 该交易引发了联邦贸易委员会和欧盟委员会的反垄断调查。 Illumina 在获得监管许可之前完成了收购，此举促使欧洲监管机构因违反欧洲并购规则而处以最高罚款。

Illumina 坚称欧盟委员会对两家美国公司之间的交易没有管辖权。 虽然 Galleri 已在美国和英国商业化，但尚未在欧盟上市。 与此同时，FTC 的案件认为，Illumina 作为其他癌症测试公司使用的基因测序设备和试剂的供应商，将拥有比 Grail 竞争对手更高的定价权。 Illumina 试图解决这一问题，承诺为所有肿瘤学公司提供与 Grail 提供的下一代测序 (NGS) 服务相同的访问权限和定价。

美国第五巡回上诉法院周五的裁决称，《克莱顿反垄断法》的简单语言仅禁止大幅削弱竞争的交易。 在编号 23-60167 的案件中，法院表示，FTC 对 Illumina 提出了更高的标准，要求其消除其支持 Grail 并损害 Grail 竞争对手的能力。 法院长达 36 页的裁决撤销了 FTC 的命令，并将其发回以根据适当标准重新考虑。 尽管有这一结论，法院仍然广泛同意 FTC 的结论，即此次收购将减少新兴多癌早期检测市场的竞争，在该市场中，Grail 是第一个提供多癌早期检测测试的公司，但有几个竞争对手紧随其后。

法院表示：“为了创造并最终销售该产品，每个开发人员都需要访问一个关键输入——NGS 平台。” “现在，该投入的唯一供应商——Illumina——已经收购了这个新兴行业的先行者。 考虑到 Illumina 的垄断力量和不断变化的业务重点，委员会有理由得出这样的结论：Illumina 可能会取消 Grail 竞争对手的赎回权——即使以牺牲一些短期利润为代价——以追求其建立自身的长期目标（通过 Grail ）作为临床测试的市场领导者。”

Grail 的收购引起了激进投资者卡尔·伊坎 (Carl Icahn) 的愤怒。 他指出，自该交易宣布以来，Illumina 的股价已下跌 75%，除了 47 亿美元的减值费用和 4.32 亿欧元（约合 4.76 亿美元）的欧盟委员会罚款外，没有任何其他表现。 伊坎推动了董事会和公司管理层的变革。 代理权之争导致股东投票否决了董事会主席约翰·汤普森（John Thompson）； 首席执行官弗朗西斯·德苏萨 (Francis deSouza) 于 7 月辞职。 安捷伦科技公司前高管 Jacob Thaysen 于 9 月被任命为 Illumina 的新任首席执行官。

在周一发给 Illumina 股东的一封信中，伊坎对剥离公告表示欢迎，但批评传统董事会成员“坐视前任首席执行官弗朗西斯·德苏扎 (Francis deSouza) 领导下的核心业务恶化”。 伊坎正在起诉该公司，以获取有关 Grail 交易的更多信息，他认为负责监督该交易的董事会成员存在“冲突”，可能会将个人责任的担忧置于对 Illumina 有利的考虑之上。

伊坎写道：“为什么 Illumina 的股东需要对遗留冲突的董事负责？” “简单来说，狐狸不应该看守鸡舍。”

Illumina 表示，Grail 的剥离将通过出售给另一家公司或分拆为独立公司的方式进行。 欧盟委员会 10 月份的剥离令规定 Illumina 必须向 Grail 提供现金以支持其癌症检测测试。

Grail 筹集资金的一种可能性是首次公开募股，这家癌症测试公司在收购 Illumina 之前就正在探索这种选择。 但现在的金融市场已大不相同。 过去两年，2020 年开放的 IPO 窗口已对大多数生命科学公司关闭。 Illumina 表示，预计将在 2024 年第二季度末敲定剥离条款。

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